Virtual TR-DOS - это гигантский архив TR-DOS софта для эмуляторов и реального ZX Spectrum. Tакже на моем сайте вы найдете большущую подборку синклеровской прессы,лучшие эмуляторы ZX Spectrum для PC, различные утилиты для упрощенияработы с эмуляторами и многое другое. Paul Pavlov.

Теория невероятности.

Укрепление рубля больше не вредит отечественному производителю.

Елена КОРОП.

Вчера глава Центробанка Сергей Игнатьев попытался доказать верностьизбранной ЦБ политики снижения инфляции за счет роста реального курсарубля. Выступая на конференции "Модернизация экономики России", Игнатьеврассказал о данных исследования, которое доказало, что промышленныепроизводители уже не ощущают курсовых колебаний и незначительное укреплениерубля не наносит им вред. Участники конференции не разделяют точку зренияпредседателя Банка России, но признают, что при высоких ценах на нефтьсдержать укрепление рубля одной денежно-кредитной политикой невозможно.

Высокие мировые цены на нефть поставили Центробанк в крайне тяжелоеположение. Банк формировал денежно-кредитную политику из расчета, чтосредняя цена нефти в 2003 году составит $21,5 за баррель. В первые тримесяца средняя цена барреля Urals составила $26-27, в результате ЦБпришлось купить у экспортеров не $1,5 млрд, как планировалось, а $7 млрд.Возможностей для стерилизации растущей рублевой массы у ЦБ крайне мало, аглавный инструмент - привлечение депозитов коммерческих банков -малоэффективен. По мнению Сергея Игнатьева, более действенным способомстерилизации стало бы повышение налоговой нагрузки на экспортеровуглеводородного сырья. В частности, он предложил изменить (сделать болеекрутой) шкалу экспортных пошлин, которые повышаются в зависимости от уровнямировых цен на нефть. "Но, очевидно, есть политические причины,препятствующие принятию такого решения", - заключил глава ЦБ.

Перед Центробанком поставлена политическая задача снизить годовуюинфляцию до 12% и не допустить роста реального курса рубля (номинальныйкурс с поправкой на инфляцию) более чем на 6%. Игнатьев уверен, что этизадачи ЦБ, несмотря на высокие цены на нефть, выполнит. Он, правда,признался, что подтверждающих такую уверенность расчетов нет, а есть толькоего личное "мотивированное суждение".

Сдерживание укрепления рубля и снижение инфляции экономисты считаюттрудносовместимыми задачами. Чтобы покупать валюту, Банк России печатаетрубли, это приводит к усилению инфляции. Если ЦБ не будет покупать доллары,инфляция может быть несколько ниже, но тогда укрепится рубль. "Центробанкоказался между Сциллой и Харибдой. Слабый рубль - инфляция и уменьшениереальных доходов населения. Крепкий рубль - угроза для промышленности", -сказал председатель наблюдательного совета ИК "Ренессанс Капитал" АлександрШохин. Дорогая национальная валюта вредит промышленности, снижаетконкурентоспособность произведенных ею товаров и приводит к росту импорта.Советник президента Андрей Илларионов видит прямую зависимость междувалютным курсом и темпами промышленного производства. "На добывающихотраслях динамика валютного курса сказывается слабо, но для производителейпродукции с высокой добавленной стоимостью зависимость существенная, -объясняет Илларионов. - В мае-июле 2002 года реальный курс рубля снизилсяиз-за роста курса евро, и именно в этот период был зафиксированмаксимальный рост производства. Осенью ситуация изменилась: рубль сталукрепляться, темпы производства упали". В марте 2003 года, по оценкамИлларионова, рубль укрепился на 2%, что неизбежно скажется на промышленныхпроизводителях.

Сергей Игнатьев привел результаты исследования, которое доказало, чтовалютный курс больше не оказывает такого влияния на промпроизводство, какэто было после кризиса 1998 года, когда резкая девальвация рубля послужилалокомотивом роста промпроизводства. Сейчас изменения курса незначительны, аукрепление рубля по отношению к доллару (в прошлом году - на 6%)компенсируется его удешевлением по отношению к евро (на 7% в 2002 году).

"Пока это влияние не чувствуется, так как укрепление идет равномерно ипо отношению к евро рубль дешевеет. Но если еще два года такая тенденциясохранится и для промышленности не будут созданы иные факторыконкурентоспособности, мы можем подойти к ситуации 1997 года, когда курсрубля был существенно завышен, а потом произошла резкая девальвация", -предостерегает Александр Шохин. Ректор Академии народного хозяйстваВладимир Мау называет политику укрепления рубля рискованной. По его мнению,она может закончиться "либо блестящей победой, либо поражением".

А научный руководитель Высшей школы экономики Евгений Ясин считает, чтоу ЦБ нет иной возможности сдержать укрепления рубля, кроме "примитивногоувеличения денежной массы". С ним солидарен Андрей Илларионов, которыйуверен, что предотвратить укрепление рубля, не вызвав при этом инфляцию,могут только высокий профицит и стабилизационный фонд, который будетаккумулировать сверхдоходы от экспорта нефти в период благоприятнойвнешнеэкономической конъюнктуры. Эксперты Бюро экономического анализапришли к выводу, что промышленности вредят и высокая инфляция, и укреплениерубля. Но оба этих показателя - во всяком случае, в течение нынешнего года- будут определяться не денежными властями России, а ситуацией на мировыхрынках нефти.