Virtual TR-DOS - это гигантский архив TR-DOS софта для эмуляторов и реального ZX Spectrum. Tакже на моем сайте вы найдете большущую подборку синклеровской прессы,лучшие эмуляторы ZX Spectrum для PC, различные утилиты для упрощенияработы с эмуляторами и многое другое. Paul Pavlov.

Лео О'НИЛЛ: Решение о рейтинге России зависит от темпаструктурных реформ.

Глава международного рейтингового агентства Standard & Poor's- мирового лидера в области предоставления финансовой информации- Лео О'НИЛЛ посетил на минувшей неделе Москву. Здесь он подписалсоглашения об альянсе с индексным агентством "РТС-Интерфакс" и оприобретении миноритарной доли в рейтинговом агентствеEA-Ratings. О причинах активизации агентства в России, проблемахмирового и перспективах российского рынка глава агентстварассказал "Известиям". Перспективы российского рынка, как онсчитает, хорошие, и никакие негативные события в мире не смогутих изменить, если Россия продолжит структурные реформы.

- В ноябре Standard & Poor's увеличила долю России в сводноминдексе развивающихся стран IFC. Это связано с коллапсомаргентинского рынка или же были другие причины?

- Компоненты этого индекса - доли той или иной развивающейсястраны - отражаются с определенным "весом". Он определяется наоснове размера и ликвидности рынка страны с точки зрениястоимости национальных компаний. События на аргентинском рынкеповлияли на этот процесс, но это не единственная причина прироставеса России. Не менее важны и положительные результаты,показанные местным рынком.

- А как, на ваш взгляд, может повлиять дефолт в Аргентине (еесуверенный рейтинг, присвоенный S&P, сейчас Selective Default) намировой финансовый рынок и на рынки развивающихся стран, особенноРоссии?

- Сейчас нет предпосылок для повторения событий четырехлетнейдавности, когда финансовый кризис как заразная болезньпередавался от одной страны другой. Многие страны началипроводить значительно более консервативную политику в областибюджетных финансов. Снизили риски, ограничили доступ на рыноккраткосрочного спекулятивного капитала. К тому же события вАргентине в большей степени связаны с ее внутренними проблемами.В частности, с очень большими расходами в госсекторе. Что жекасается российского рынка с его очень хорошими результатами поитогам года, с накопленными существенными резервами, то вряд лисобытия в Аргентине окажут здесь негативный эффект.

- Помимо подписания соглашения с индексным агентством"РТС-Интерфакс" о признании S&P индексов, рассчитываемыхагентством, в ходе визита в Россию вы подписали также соглашениес рейтинговым агентством EA-Ratings, и, таким образом, Россияполучила национальную шкалу рейтингов S&P. Эти два проекта как-тосвязаны друг с другом?

- Концептуально да. EA- Ratings намного облегчит работуинвесторов на рынке корпоративных облигаций. "РТС-Интерфакс"будет расширять доступ инвесторов к информации по фондовому рынкуРоссии. Мы оказываем консультативную и методологическую помощь,однако вполне возможен и поток в обратную сторону - аналитическаяинформация по российским компаниям, которая по нашим каналамбудет поступать к инвесторам. Еще один наш проект в России - эторейтинг корпоративного управления. По результатам осуществленияпилотного проекта мы видим, что российские компании готовыраскрывать финансовую информацию, и это хороший знак.

- Рейтинг России в настоящее время составляет B с позитивнымпрогнозом. Когда этот прогноз может быть реализован и от чего этозависит?

- В течение этого года мы повысили рейтинг России с B- до B.Повышая рейтинг, мы принимали в расчет начатые здесь структурныереформы. Реформа банковской и судебной систем, естественныхмонополий, защита прав инвесторов, налоговая реформа - это длянас главное. Что касается позитивного прогноза, то он отражаетпрочные финансовые позиции России, накопленные резервы. Когда мывернемся к полномасштабному рассмотрению вопроса о российскомрейтинге, любое решение будет приниматься в зависимости от того,чем завершатся эти процессы.

- Как вы полагаете, банкротство Enron сильно скажется наперспективах мирового энергетического рынка?

- Enron, собственно говоря, не только энергетическая компания.Она вела в том числе очень активную финансовую деятельность, асейчас поставлена на колени, потому что потеряла доверие своихторговых партнеров. Они не уверены в том, что Enron эффективноведет свою деятельность. У компании было соглашение с компаниейDinegy, которая собиралась поглотить Enron.

Собственно, это соглашение и поддерживало рейтинг Enron науровне BBB. Однако после того, как Dinegy отказалась отпоглощения, мы сразу понизили рейтинг до B-.

- Тем не менее на середину октября Enron имел рейтинг болеевысокий, чем могут иметь в принципе российские компании,ограниченные суверенным рейтингом страны. Enron с более высокимрейтингом рассыпался за несколько недель. Не появилось ли послеэтого у инвесторов опасения в отношении компаний с невысокимрейтингом? Могут ли российские компании, чью платежеспособностьвы оцениваете еще ниже, рассчитывать хоть на какие-то инвестициисо стороны западных инвесторов?

- Сейчас существует большой интерес к инвестициям в энергетику- как на мировом, так и на локальном уровне. Интересуютсяинвесторы и российскими предприятиями. Идет процесс сбораинформации.

С учетом того, что в России постепенно улучшаетсяинвестиционный климат, я не думаю, что в связи с падением Enronроссийские компании могут остаться без западных инвестиций.Основное препятствие для них - это отсутствие прозрачностироссийского рынка. Однако за последний год ситуация значительноулучшилась.

"ЛУКОЙЛ" выпустил отчетность по западной форме. "Газпром"получил от S&P международный кредитный рейтинг. Уровень доверия кроссийским компаниям повышается. Проблема доверия еще существует,но улучшение ситуации налицо.