Virtual TR-DOS - это гигантский архив TR-DOS софта для эмуляторов и реального ZX Spectrum. Tакже на моем сайте вы найдете большущую подборку синклеровской прессы,лучшие эмуляторы ZX Spectrum для PC, различные утилиты для упрощенияработы с эмуляторами и многое другое. Paul Pavlov.

Нэп возвращается.

Подрядчиком "новой вексельной политики" выступает Центробанк.

Можно найти немало сходства между Советской Россией начала20-х годов нашего века и Россией несоветской конца 90-х. Итогда и сейчас за 5-7 лет промышленное производство сократилосьв несколько раз, в чем повинны в первом случае гражданскаявойна, пламя которой поддерживалось с помощью стран Антанты,во втором - мучительно долгий распад советской системы, щедрофинансировавшийся МВФ, Всемирным банком и странами "большойсемерки".

Нехватка продовольствия, вынуждавшая Россию обратитьсяза помощью к США и ЕС в 90-е и вызвавшая страшный голод вПоволжье в 20-е, - тогда те же страны пытались помочь голодающим.Огромный государственный долг. Отказ от выплат по долгам,сделанным предшественниками, - несколько недель назад Россияне выплатила проценты по советским долгам, и, как считаютзападные спекулянты, рано или поздно наша страна совсем откажетсяплатить по долгам СССР. Разгул бандитизма, наконец.

Немудрено, что в обществе рождаются проекты, аналогичныеленинскому нэпу, который, как считают многие, был едва лине самым счастливым временем в новейшей истории России. Так,вице-премьер правительства Москвы Иосиф Орджоникидзе недавнозаявил, что инвестору, который решится вложить деньги в строительствоскоростной магистрали Москва-Сити-Зеленоград, она может бытьпередана на условиях концессии. Слухи о выпуске золотых (исеребряных) червонцев возникают ежемесячно с завидным упорством.От слов к делу, похоже, первым перейдет Центральный банк России,который начал отработку схемы учета векселей, аналогичнойтой, которая действовала в годы нэпа.

Поскольку в Центральном банке уже не осталось специалистов,работавших в те годы, внедрение этой системы идет не слишкомбыстрыми темпами. Первая попытка была предпринята нескольколет назад - в 1994-1995 году. Тогда ЦБ издал первую инструкциюна этот счет. Однако она оказалась совершенно нежизнеспособной- требования к предприятию, выпускающему вексель, оказалисьстоль строгими, что таковых в России просто не нашлось. Ноположение об учете векселей предприятий-экспортеров, выпущенноеБанком России 30 декабря 1998 года, по оценке практикующихбанкиров, имеет все шансы быть претворенным в жизнь.

В общих чертах схема учета векселей выглядит так. Первымделом компания-экспортер страхует контракт на поставку своеготовара. Далее компания-экспортер оговаривает со специальноуполномоченным на проведение таких операций банком условиядвижения по счетам своей экспортной выручки. Затем выписанныйэкспортером вексель учитывается банком - иными словами, банкплатит компании наличные деньги. В этом не было бы ничегонового - и сейчас банки могут покупать векселя любых компаний,- если бы не одна маленькая деталь. Выпущенный по всем утвержденнымЦБ правилам вексель будет переучтен (то есть перекуплен) БанкомРоссии. Таким образом, ЦБ фактически будет кредитовать реальныйсектор через уполномоченные банки.

Впрочем, пока до масштабного кредитования Банком Россииэкспортных операций еще далеко. В первом квартале этого годаучитывать векселя экспортеров в ЦБ разрешено только государственнымСбербанку и Внешторгбанку. Однако предполагается, что в дальнейшемчисло банков, которым будет разрешено проведение подобныхопераций, увеличится. В том, что желающие составить компаниюгосбанкам найдутся, сомневаться не приходится.

Возможность откредитовать клиента чужими деньгами являетсякрайне привлекательной для любого банкира. За примерами далекоходить не надо. Большинство банков первой двадцатки, оказавшихсяв сложном финансовом положении после 17 августа, понесли огромныеубытки именно на таких операциях. Банкиры занимали средствана Западе под 10-12% годовых и кредитовали ими российскихклиентов (главным образом правительство) под значительно болеевысокие проценты. При устойчивом курсе рубля такие операцииприносили колоссальные прибыли, после девальвации они же обернулисьогромными убытками. Ну и главное, появление новой услуги -тем более кредитной - может привлечь в банк новых клиентов.

Однако, с точки зрения финансистов, в этой системе естьи минусы. Дело в том, что отвечать за непогашение векселякомпанией- экспортером банкам придется в одиночку. Центральныйбанк в любом случае спишет с корсчета банка причитающиесяЦБ деньги. Банкирам же хотелось бы, чтобы Банк России хотьв какой-то степени разделил с ними кредитные риски. Тем болеечто согласно российскому законодательству в случае, когдаэмитент векселя отказывается его погашать, держатель бумагиможет обратить взыскание на любого владельца векселя - тоесть организацию, когда-либо владевшую конкретно этим векселем.Так и банкиры в случае дефолта экспортера могли бы обратитьвзыскание на ЦБ, если бы в передаточной надписи на векселе(запись, согласно которой меняется право собственности наэту бумагу) не было записано "без права оборота на ЦБ".

Таким образом Банк России полностью обезопасил себя отпотерь при кредитовании экспортеров. И для него эта операцияоказывается безопасней вложений в ГКО - на рынке госбумагЦБ понес потери наряду со всеми прочими участниками рынка.Однако не следует ожидать, что Банк России начнет в бесконтрольныхобъемах выкупать векселя экспортеров. Будут введены лимитыкак на общую сумму учтенных векселей, так и на каждую отрасль.

По мнению Эрнеста Новика, начальника отдела долговых обязательстви централизованных операций Газпромбанка (банк обслуживаеткрупнейшего российского экспортера РАО "Газпром"), объемы,в которых экспортеры начнут выпускать такие векселя, будуттакже зависеть от процентной ставки, под которую Центробанкстанет "учитывать" векселя. "Если эта ставка будет 20%, прибегутвсе, если 120% - такой кредит вряд ли кому-то понадобится".Скорей всего, ставка ЦБ по учету векселей будет находитьсяна уровне ставки рефинансирования, которая составляет в настоящеевремя около 60% годовых. Во всяком случае, многие банки готовыкредитовать клиентов своими деньгами под 60-65% годовых.

Кроме того, многие экспортеры уже не первый год эмитируютвекселя. Однако, как правило, целью выпуска векселей являетсяне столько привлечение средств, сколько отсрочка платежейподрядчикам. В момент, когда у крупной компании случаетсякассовый разрыв, она, исходя из плана грядущих денежных поступлений(например, от экспортных контрактов), в массовом порядке выдаетподрядчикам и поставщикам векселя, то есть обязательства расплатиться,когда будут деньги.

После внедрения системы учета векселей необходимость дожидатьсясрока исполнения экспортного контракта отпадет сама собой.Компания сможет в любой момент получить под его залог наличныеденьги. По идее система учета векселей должна резко сократитьобъем неплатежей в ориентированных на экспорт отраслях, атакже среди их многочисленных смежников.

Логичным ходом, как утверждают банкиры, было бы после обкаткисхемы на экспортерах распространить ее действие на всю экономику.Помимо компаний, получающих часть выручки в валюте, в Россииесть немало других платежеспособных предприятий. Это и небольшиехимические заводы, предприятия связи, многие пищевые компании- собственно говоря, таковые могут найтись в любой отрасли:от производства водки до автомобилестроения.